(서울=연합뉴스) 국내 대표 포털기업 네이버의 금융 계열사 네이버파이낸셜과 가상자산 거래소 업비트 운영사 두나무의 합병이 결정된 가운데 27일 네이버 주가가 1% 안팎의 하락세를 보이고 있다.
이날 유가증권시장에서 네이버는 오전 9시 20분 현재 전장보다 1.14% 내린 26만500원에 거래되고 있다.
1.52% 내린 25만9천500원으로 출발한 네이버는 개장 직후 25만2천원까지 밀렸다가 낙폭을 조절하는 흐름을 나타내고 있다.
차익실현과 재료 소멸에 따른 '셀온'(sell-on·고점매도) 현상이 나타난 것으로 풀이된다.
앞서 네이버와 네이버파이낸셜, 두나무는 전날 각각 이사회를 열고 포괄적 주식 교환을 통한 두나무의 계열 편입안을 의결했다.
주식교환 비율은 네이버파이낸셜과 두나무 양사의 기업가치와 주식 수를 고려한 1대 2.54로, 두나무 1주를 네이버파이낸셜 2.54주로 교환하는 방식이 됐다.
기업가치 5조원의 네이버파이낸셜과 15조원 규모의 두나무가 결합해 기업가치가 20조원에 이르는 '메가 핀테크' 플랫폼이 탄생한다는 소식에 관련 업계는 촉각을 세우고 있다.
안재민 NH투자증권[005940] 연구원은 "네이버는 주식 교환이 마무리된 네이버파이낸셜의 1, 2대 주주 의결권을 확보해 네이버파이낸셜을 연결종속법인으로 유지하게 되고, 이로 인해 네이버 영업이익은 합병이 마무리되는 2027년 이후 4조원 이상으로 성장할 전망"이라고 내다봤다.
그는 "최근 네이버가 진행했던 포시마크, 왈라팝 등 인수합병(M&A)은 투자자들로부터 성장 사업에 대한 공감을 얻지 못했지만, 이번 통합은 누구나 인정하는 새로운 성장 동력이라는 점에서 많은 투자자의 긍정적 평가가 기대된다"고 말했다.
가상자산과 스테이블 코인과 관련한 새 성장동력을 확보, 기존의 광고·커머스·콘텐츠 사업에 더해 핀테크에서도 의미있는 성장을 기대할 수 있게 됐다는 것이다.
안 연구원은 "스테이블 코인 시장의 성장 잠재력에 대해 기대가 많다"면서 "이번 결합으로 (양사는) 스테이블코인 시장 내에서 독보적 경쟁력을 확보할 수 있을 전망"이라고 말했다.
서정연 신영증권 연구원도 "두나무는 국내 1호 가상자산 사업자로 거래소 규모 기준 국내 1위, 글로벌 4위의 위상을 갖고 있다"면서 "두 회사의 만남은 AI 기술경쟁력 발전과 맞물려 디지털 금융 산업의 강자로서 국내는 물론 해외에서도 성장동력을 확보할 수 있는 길이 열리는 이벤트란 점에서 큰 의미가 있다"고 평가했다.
다만 "합병 후 법인의 추후 상장 가능성과 시기, 성장전략, 연결 여부 등에 따라 네이버 주주들은 네이버와 이번 합병으로 탄생할 법인의 매력도를 비교할 수밖에 없는 상황"이라고 서 연구원은 짚었다.
아울러 합병에 반대하는 두 회사 기존주주들이 내년 5월 주식매수청구권을 행사할 수 있으며 각 회사별 매수청구권 규모가 1조2천억원 이상일 경우 계약이 협의하에 재조정되거나 해제될 가능성이 있다는 점 등도 추후 해결할 과제로 언급됐다.
한편 네이버와 두나무는 이날 오전 경기 성남 네이버 제2사옥인 '네이버 1784'에서 공동 기자간담회를 갖는다.
이 자리에서 최수연 네이버 대표와 오경석 두나무 대표는 전날 이사회 의결을 거친 양사의 '계열 통합 추진'에 따른 미래 청사진을 공식 발표할 예정이다.
